Trump đã nhiều lần bày tỏ sự không hài lòng với việc ECB cắt giảm lãi suất 8 lần kể từ khi kết thúc chu kỳ tăng lãi suất của ngân hàng trung ương này một năm trước; ông chắc chắn sẽ không vui khi ba ngân hàng trung ương châu Âu khác cũng tham gia vào cuộc nới lỏng chỉ sau một đêm khi nền kinh tế toàn cầu một lần nữa lao xuống vực thẳm.

Trong vòng chưa đầy 24 giờ, ba lần cắt giảm lãi suất của ba ngân hàng trung ương ở châu Âu đã nhấn mạnh sự thay đổi mạnh mẽ trên toàn cầu theo hướng nới lỏng chính sách khi các quan chức tiền tệ tìm cách quản lý "hậu quả từ các chính sách thương mại khó lường của Trump" như Bloomberg đưa tin, nhưng thực ra đó chỉ là một động thái đánh lạc hướng mục tiêu thực sự: suy thoái kinh tế toàn cầu khi những dấu hiệu kích thích cuối cùng từ đợt bùng nổ tiền tệ và tài khóa hậu covid đang dần biến mất.

Các ngân hàng trung ương ở Thụy Sĩ và Thụy Điển đã gợi ý vào tháng 3 rằng họ có thể đã hoàn tất việc nới lỏng, nhưng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ thay vào đó đã cắt giảm chi phí đi vay 25 điểm cơ bản vào thứ năm - và trở thành ngân hàng lớn đầu tiên cắt giảm lãi suất trở lại mức 0 ( và trong một số trường hợp là âm ) - sau một động thái tương tự của Riksbank của Thụy Điển một ngày trước đó. Và một động thái nới lỏng của Na Uy, cũng vào thứ năm, hoàn toàn ấn tượng hơn, với một lần cắt giảm 0 điểm cơ bản khác mà không một nhà kinh tế nào được Bloomberg khảo sát dự đoán.

Với các quyết định chính sách từ ít nhất 18 ngân hàng trung ương quản lý hơn 40% nền kinh tế toàn cầu được lên lịch trong tuần này, việc nới lỏng trên khắp châu Âu trái ngược với cách tiếp cận chờ đợi và xem xét đang chiếm ưu thế trên toàn thế giới. Cũng vào thứ năm, Ngân hàng Anh đã giữ nguyên lãi suất nhưng quyết định ôn hòa hơn nhiều so với dự kiến ​​(6-3 bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất, trong khi kỳ vọng là chia rẽ 7-2) đã khiến đồng bảng Anh trượt giá. 

Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản đều giữ nguyên quan điểm, tuy nhiên quan điểm đầu tiên là do có mối thù chính trị với Trump...

 

... và lý do thứ hai là vì người dân không còn biết cách trồng lúa nữa và người dân địa phương đang phải chịu ảnh hưởng nặng nề do giá lương thực tăng cao, nhưng đồng yên mạnh hơn được kỳ vọng sẽ làm cho giá lương thực tăng cao hơn. 

Tất cả những điều đó diễn ra trong bối cảnh hạn chót là ngày 9 tháng 7, thời điểm mà Hoa Kỳ có thể áp dụng lại thuế quan thương mại trừng phạt trên toàn thế giới. Kết hợp với sự bất ổn liên tục về cuộc chiến ở Ukraine và khả năng Hoa Kỳ tấn công Iran, khiến một số nhà hoạch định chính sách không muốn hoặc không thể hành động.

Trong khi đó, lý do cắt giảm lãi suất ở Thụy Điển, Na Uy và Thụy Sĩ đều liên quan đến lạm phát, ngay cả khi tình hình khác nhau.

Giá tiêu dùng của Thụy Sĩ đã giảm 0,1% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 5 và dự báo mới của SNB công bố hôm thứ năm cho thấy lạm phát sẽ chỉ đạt trung bình 0,2% trong năm nay. Nguyên nhân chủ yếu là do đồng franc trú ẩn, đã tăng giá so với đô la và euro kể từ khi Trump nhậm chức.

Áp lực giá cả ở Thụy Điển, nơi đồng tiền tăng vọt so với đồng đô la vào năm 2025, đã giảm bớt sau một đợt tăng đột biến tạm thời vào đầu năm và khi sự phục hồi mới nổi ở quốc gia Bắc Âu lớn nhất đã lắng xuống. Thống đốc Riksbank Erik Thedeen cho biết hôm thứ Tư rằng điều đó tạo điều kiện cho nhiều biện pháp kích thích hơn.

Krona là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong nhóm G-10 gồm các nước nắm giữ tiền tệ lớn, tăng 15% so với đô la và cũng giúp giảm rủi ro lạm phát nhập khẩu.

Tại Na Uy, giá cả tăng trưởng chậm hơn trong năm qua, một phần là do đồng krone yếu hơn. Mặc dù vậy, CPI cốt lõi của địa phương tháng trước đã khớp với mức thấp nhất trong năm nay, ở mức 2,8%. Ngân hàng trung ương Na Uy hiện dự kiến ​​giá cả tăng trưởng tiêu đề vào năm tới ở mức 2,2%, giảm so với mức 2,7% được ghi nhận vào tháng 3, trong khi lạm phát năm nay vẫn ở mức 3%.

Ba tổ chức này cũng đang ở những giai đoạn rất khác nhau trong lộ trình chính sách của họ: Động thái hôm thứ Năm của Na Uy là động thái giảm chi phí đi vay đầu tiên sau đại dịch, trong khi Thụy Điển và Thụy Sĩ lần lượt thực hiện động thái thứ bảy và thứ sáu. 

Tuy nhiên, điểm chung của họ là thực tế là tất cả đều có thể cắt giảm một lần nữa. Thedeen của Riksbank và Thống đốc Norges Bank Ida Wolden Bache đều nói với các phóng viên như vậy, trong khi Chủ tịch SNB Martin Schlegel sẽ không loại trừ khả năng đó, ngay cả khi điều đó sẽ đẩy lãi suất của Thụy Sĩ xuống mức âm.

-------------------------------------------------
Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch các sản phẩm hàng hóa trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá 0961.850.898