📉 Năm 2025 khép lại với một kịch bản quen thuộc đối với CTCP Rượu và Nước giải khát Hà Nội (Halico, HNR) tiếp tục báo lỗ. Chủ thương hiệu Vodka Hà Nội ghi nhận lỗ sau thuế 5,3 tỷ đánh dấu 10 năm liên tiếp kinh doanh thua lỗ, nâng lỗ lũy kế lên khoảng 471 tỷ.
📊 Theo BCTC quý IV/2025, Halico đạt doanh thu thuần 33,2 tỷ tăng nhẹ hơn 2% so với cùng kỳ. Trong cơ cấu doanh thu, sản phẩm rượu chiếm tới 93%, cho thấy nguồn thu vẫn phụ thuộc gần như tuyệt đối vào mảng truyền thống.
⚠️ Tuy nhiên, áp lực chi phí tiếp tục bào mòn lợi nhuận. Giá vốn hàng bán tăng 20% lên 22,4 tỷ khiến lợi nhuận gộp chỉ còn hơn 10 tỷ giảm mạnh so với cùng kỳ. Cộng thêm chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp neo cao, Halico lỗ 1,4 tỷ trong quý IV.
📉 Lũy kế cả năm 2025, doanh thu đạt 121 tỷ lợi nhuận sau thuế âm 5,3 tỷ dù đã cải thiện so với mức lỗ 8,4 tỷ của năm 2024 nhưng vẫn chưa thoát khỏi vòng xoáy thua lỗ kéo dài suốt một thập kỷ.
💰 Điểm nghịch lý nằm ở dòng tiền. Tính đến cuối năm 2025, Halico đang gửi hơn 135 tỷ tại ngân hàng, tăng gần 26% so với đầu năm 2024. Nhờ đó, riêng năm 2025 doanh nghiệp thu về hơn 6 tỷ tiền lãi ngân hàng, tương đương hơn 16,4 triệu đồng mỗi ngày.
🏦 Tổng tài sản của Halico đạt hơn 365 tỷ đồng, chủ yếu là tài sản ngắn hạn. Công ty đang nắm giữ:
💵 135 tỷ đồng tiền mặt & tiền gửi ngân hàng
📦 Hơn 120 tỷ đồng hàng tồn kho
Ở chiều ngược lại, nợ phải trả chỉ khoảng 23 tỷ và không có nợ vay ngân hàng, một cấu trúc tài chính hiếm thấy với doanh nghiệp thua lỗ kéo dài.
📜 Giải trình nguyên nhân, Halico cho biết giá nguyên liệu đầu vào tăng cao, trong khi sức tiêu thụ rượu bia suy giảm do thời tiết và tác động từ các chính sách siết chặt sử dụng rượu bia của Nhà nước.
🏛️ Có tiền thân là Nhà máy rượu Hà Nội (1898) do hãng Fontaine (Pháp) xây dựng, Halico từng là ông lớn ngành rượu phía Bắc, sở hữu loạt thương hiệu quen thuộc như Vodka Hà Nội, Lúa Mới, Nếp Mới, Vodka 94 Lò Đúc, Ba Kích Sealion… 🍾
Thập niên 2000, doanh nghiệp từng lãi hàng trăm tỷ đồng mỗi năm, nhưng sau bê bối buôn lậu rượu năm 2012, Halico rơi vào khủng hoảng kéo dài.
📉 Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu HNR gần như “đóng băng” quanh mốc 12.000 đồng/cp suốt hơn 5 năm, không phát sinh giao dịch. Nguyên nhân chủ yếu đến từ cơ cấu cổ đông cô đặc:
🏢 Habeco nắm 54,29% vốn điều lệ
🌍 Streetcar Investment Holding (Singapore) sở hữu 45,57%
➡️ Lượng cổ phiếu tự do lưu hành gần như bằng 0, khiến HNR mất thanh khoản.
