Trái phiếu Chính phủ và xu hướng lãi suất
Về tổng quan vĩ mô, Chính sách tiền tệ vẫn tiếp tục xu hướng nới lỏng. Các loại lãi suất điều hành được duy trì ổn định so với tháng 2. Tuy nhiên lãi suất tín phiếu và lãi suất liên ngân hàng bật tăng mạnh vào cuối tháng do tác động của đợt hút ròng liên tục 15 ngày của NHNN.
Về trái phiếu Chính phủ, lãi suất trúng thầu trái phiếu Chính phủ có xu hướng giảm ở các kỳ hạn. Lãi suất trúng thầu bình quân đã có hướng nhích tăng tại kỳ hạn 5 năm, 10 năm và 15 năm lần lượt ở mức 1.46%, 2.37% và 2.56%. Xuất phát từ lãi suất liên ngân hàng chịu áp lực tăng và thị trường thiếu vắng thông tin hỗ trợ sau giai đoạn lợi suất đã giảm sâu. Giá trị gói thầu tháng 3/2024 đạt 50,000 tỷ đồng, tổng giá trị trúng thầu đạt mức 32,550 tỷ đồng, giảm gần 12% so với cùng kỳ.
Trái phiếu doanh nghiệp
Hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp vẫn chưa có nhiều khởi sắc trong những tháng đầu năm 2024. Riêng tháng 3, có 6 doanh nghiệp thực hiện phát hành trái phiếu mới với 4 doanh nghiệp thuộc ngành bất động sản, tổng giá trị phát hành đạt 9,745 tỷ đồng. Mặc dù số lượng tổ chức phát hành vẫn duy trì ở mức tương đương so với quý 1/2023, khoảng 16 tổ chức, quy mô phát hành năm 2024 giảm đáng kể so với năm trước.
Hoạt động mua lại trái phiếu dần hạ nhiệt so với năm 2023 trước đó. Phần lớn giá trị trái phiếu chậm thanh toán của các doanh nghiệp trong tháng 3/ 2024 thuộc về ngành bất động sản.
Đánh giá sức khỏe các tổ chức phát hành
Nhìn chung, các tổ chức phát hành đều có sự sụt giảm tương đối về khả năng trả lãi, trong khi doanh nghiệp chậm trả đối mặt với mức độ đòn bẩy tăng nhưng hệ số thanh toán lãi vay (EBIT/ lãi vay) tiệm cận 1.
