Nếu đọc biểu đồ theo dòng thời gian, Vingroup đã đi qua ít nhất ba giai đoạn rất khác nhau 

2015–2017, doanh thu vẫn chủ yếu đến từ bất động sản, nhưng bán lẻ cũng đóng góp phần đáng kể. Đây là giai đoạn Vingroup phát triển song song nhà ở, trung tâm thương mại, VinMart, VinMart+ và VinPro để xây hệ sinh thái tiêu dùng. Bất động sản khi ấy không chỉ tạo lợi nhuận, mà còn là nền vốn để tập đoàn thử nghiệm các lĩnh vực mới.

2018–2019, bán lẻ có lúc tăng tỷ trọng mạnh, nhưng bất động sản vẫn quyết định quy mô doanh thu. Sau đó, Vingroup chuyển VinCommerce và VinEco cho Masan, đóng VinPro, dừng Adayroi. Phần doanh thu bán lẻ gần như biến mất từ năm 2020. Đây không phải là thu hẹp vì thiếu tham vọng, mà là lựa chọn tập trung: rời khỏi mảng cần vốn lưu động lớn, biên lợi nhuận mỏng để dồn lực cho công nghiệp và công nghệ.

2020–2022, bất động sản tiếp tục là nguồn thu chính, trong khi doanh thu sản xuất bắt đầu hiện diện và tăng dần. VinFast khi đó chưa đủ lớn để thay đổi cơ cấu ngay lập tức, nhưng đã là khoản đầu tư chiến lược được nuôi bằng dòng tiền từ bất động sản.

Từ 2023 đến 2025, bức tranh thay đổi rõ nét. Doanh thu sản xuất tăng nhanh, đạt khoảng 91.400 tỷ đồng năm 2025, trở thành mảng đóng góp lớn thứ hai sau bất động sản. Đây là điểm then chốt: Vingroup vẫn cần Vinhomes làm trụ cột tài chính, nhưng VinFast đang trở thành động cơ tăng trưởng mới.

Xa hơn, câu chuyện không chỉ dừng ở xe điện. Vingroup đã mở rộng sang năng lượng xanh với VinEnergo; AI và robot qua VinAI, VinBrain, VinRobotics; thép công nghiệp, cảng biển – logistics và cả VinSpace với vệ tinh, hàng không vũ trụ. Đây đều là các mảng tiềm năng có khả năng đóng góp và DT và LN tỷ trọng lớn cho tập đoàn mẹ

Ai còn bảo Vingroup chỉ có bất động sản thì thử trả lời một câu rất đơn giản: Vincom, Vinpearl, VinFast, Vinmec, VinAI, VinRobotics… là gì? Cũng là bất động sản hết à? Hay chỉ là những món đồ trang trí trong báo cáo thường niên?

Làm bất động sản thì có gì sai? Bất động sản tạo dòng tiền, tạo việc làm, phát triển đô thị và tạo vốn cho doanh nghiệp mở rộng. Vấn đề không phải doanh nghiệp kiếm tiền từ đâu; vấn đề là kiếm được tiền rồi dùng nó vào đâu.

Vingroup dùng bất động sản để xây trung tâm thương mại, du lịch nghỉ dưỡng, bệnh viện, đại học; và quan trọng hơn là đầu tư vào xe điện, nhà máy, AI, robot, năng lượng, thép, cảng biển – logistics, thậm chí không gian vũ trụ.

Một nền kinh tế muốn đi lên không thể mãi chỉ có doanh nghiệp nhỏ, làm gia công hoặc kinh doanh ngắn hạn. Việt Nam cần những doanh nghiệp đầu đàn đủ lớn — những “chaebol” theo nghĩa tích cực — để dẫn dắt chuỗi cung ứng, đầu tư công nghệ, đào tạo nhân lực, xây thương hiệu quốc gia và cạnh tranh ở thị trường quốc tế.

Có thể tranh luận về hiệu quả từng dự án của Vingroup. Nhưng gọi tất cả là “chỉ có bất động sản” thì quá dễ dãi. Đó là nhìn một tập đoàn đang xây nhà máy, đưa xe ra thế giới và đầu tư vào công nghệ bằng tư duy của quá khứ.

-Thăng Long Official-