Cổ phiếu DGC của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang đang trải qua một trong những giai đoạn u ám nhất kể từ năm 2023 đến nay, khi thị giá lao dốc mạnh trong bối cảnh doanh nghiệp gần như không đưa ra bất kỳ thông tin trấn an nào cho nhà đầu tư.
Chỉ trong 4 phiên giao dịch liên tiếp, DGC giảm tới 24,5%, trong đó có 3 phiên giảm sàn, khiến vốn hóa thị trường bốc hơi gần 8.600 tỷ đồng. Cùng lúc, khối ngoại bán ròng xấp xỉ 11,6 triệu cổ phiếu, cho thấy áp lực thoát hàng không chỉ đến từ nhà đầu tư cá nhân.
Cụ thể, từ ngày 16-18/12/2025, cổ phiếu DGC liên tục “nằm sàn”, kéo thị giá từ 93.000 đồng xuống còn 74.900 đồng/cổ phiếu. Thanh khoản sụt giảm mạnh, hàng chục triệu cổ phiếu bị chất bán nhưng gần như không có lực cầu hấp thụ. Đến phiên 19/12, DGC thoát sàn nhờ lực cầu bắt đáy xuất hiện, song vẫn đóng cửa trong sắc đỏ với mức giảm 6,28%, còn 70.200 đồng/cổ phiếu.
Điểm đáng chú ý là doanh nghiệp không có bất kỳ giải trình hay thông báo chính thức nào, dù biến động giá đã vượt xa ngưỡng thông thường. Việc chuỗi giảm sàn dừng lại ở con số 3 giúp Hóa chất Đức Giang tránh nghĩa vụ giải trình theo Thông tư 96/2020 của Bộ Tài chính, nhưng lại đẩy nhà đầu tư vào trạng thái hoang mang.
Với một cổ phiếu từng được xem là đại diện tiêu biểu của ngành hóa chất, có nền tảng tài chính tốt và lịch sử lợi nhuận ổn định, việc giá cổ phiếu lao dốc trong im lặng khiến ranh giới giữa cổ phiếu cơ bản và cổ phiếu mang tính đầu cơ trở nên mờ nhạt.
Thị trường vốn rất nhạy cảm với khoảng trống thông tin. Khi doanh nghiệp không lên tiếng, tin đồn lập tức xuất hiện và lan nhanh, điều từng nhiều lần gây ra những cú “sập sàn dây chuyền” trong quá khứ của chứng khoán Việt Nam.
Thực tế, cuối năm 2022, chính Hóa chất Đức Giang cũng từng rơi vào vòng xoáy tin đồn, khiến cổ phiếu giảm sàn 5 phiên liên tiếp dù kết quả kinh doanh lập kỷ lục. Khi đó, Chủ tịch Đào Hữu Huyền đã gửi tâm thư trấn an cổ đông, giúp thị giá DGC nhanh chóng đảo chiều tăng trần. Tuy nhiên, kịch bản này không lặp lại trong đợt biến động hiện tại.
Ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng sự im lặng của lãnh đạo doanh nghiệp là yếu tố cực kỳ tiêu cực.
Theo ông Minh, nhà đầu tư không sợ tin xấu, mà sợ sự mơ hồ. Khi thông tin không rõ ràng, niềm tin bị xói mòn, thị trường dễ rơi vào trạng thái đầu cơ, thậm chí bị nhìn nhận như một “sòng bạc”. Điều này đặc biệt bất lợi trong bối cảnh Việt Nam đang nỗ lực nâng hạng thị trường.
Câu chuyện của DGC một lần nữa cho thấy vai trò then chốt của hoạt động quan hệ nhà đầu tư (IR). IR không chỉ giúp củng cố niềm tin, hỗ trợ định giá và thanh khoản, mà còn là công cụ xử lý khủng hoảng hiệu quả hơn cả PR.
Bởi trong khủng hoảng, im lặng hiếm khi là lựa chọn khôn ngoan, và cái giá phải trả thường không chỉ dừng lại ở vài phiên giảm sâu của cổ phiếu.
