Việc Trung Quốc áp dụng các biện pháp hạn chế xuất khẩu đất hiếm vào tháng 4 năm 2025 là minh chứng rõ ràng cho tính phức tạp của chiến tranh thương mại trong bối cảnh toàn cầu hóa. Những biện pháp này, một mặt, đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng ô tô toàn cầu, buộc Tổng thống Mỹ Donald Trump phải tham gia đàm phán ngoại giao. Mặt khác, chúng lại gây ra những thách thức kinh tế nghiêm trọng cho chính các nhà sản xuất Trung Quốc, vốn đang đối mặt với những khó khăn nội tại.

Chính sách hạn chế xuất khẩu, được triển khai để đáp trả các mức thuế quan của Mỹ, đã khiến xuất khẩu nam châm đất hiếm giảm mạnh 75% trong hai tháng sau khi áp dụng. Điều này dẫn đến việc nhiều hãng sản xuất ô tô lớn trên toàn cầu phải tạm dừng sản xuất, khẳng định vị thế áp đảo của Trung Quốc trên thị trường vật liệu quan trọng. Các hạn chế này đã dẫn đến một thỏa thuận song phương được công bố vào ngày 27 tháng 6 năm 2025, dù việc triển khai vẫn còn nhiều bất định và phức tạp.

Cái Giá Kinh Tế Của Đòn Bẩy Chiến Lược
Tác động kinh tế đối với các nhà sản xuất nam châm đất hiếm Trung Quốc là vô cùng nghiêm trọng. Sàn Giao dịch Sản phẩm Đất hiếm Baotou, được hậu thuẫn bởi nhà nước, đã mô tả tình hình như một "cuộc khủng hoảng" đối với một số nhà sản xuất nội địa. Đánh giá này càng thêm trầm trọng khi Trung Quốc chiếm tới 90% sản lượng nam châm đất hiếm toàn cầu, trong khi phần lớn được tiêu thụ nội địa.



Mức độ phụ thuộc vào xuất khẩu của các nhà sản xuất lớn tại Trung Quốc dao động đáng kể, với doanh thu từ thị trường quốc tế chiếm từ 18% đến 50% tổng doanh thu của 11 công ty sản xuất nam châm niêm yết lớn nhất trong năm 2024. Sự phụ thuộc này đã tạo ra áp lực kép, khi các nhà sản xuất phải đối mặt với sự gián đoạn doanh số quốc tế và nhu cầu nội địa suy yếu do nền kinh tế chung chậm lại.

Ngành công nghiệp ô tô, đặc biệt là thị trường xe điện, càng làm trầm trọng thêm những thách thức này. Cuộc chiến giá cả khốc liệt trong lĩnh vực xe điện đã buộc các nhà sản xuất yêu cầu nhà cung cấp giảm giá, khiến các doanh nghiệp vừa và nhỏ phải cắt giảm sản lượng khoảng 15% trong tháng 4 và tháng 5, phản ánh tác động tức thời từ việc mất khả năng tiếp cận thị trường.

Động Lực Thị Trường
Đặc tính chuyên biệt của các sản phẩm nam châm đất hiếm càng làm phức tạp hóa tình hình cho các nhà sản xuất. Nhiều sản phẩm có tính tùy chỉnh cao, khiến việc bán lại trong nước trở nên khó khăn, buộc các công ty phải lưu kho hàng tồn, chờ cấp phép xuất khẩu. Tình trạng tồn kho này, được Sàn Giao dịch Baotou xác nhận, đại diện cho vốn bị chiếm dụng và chi phí lưu kho, gây thêm áp lực tài chính cho các doanh nghiệp.

Các nhà phân tích thị trường tỏ ra nghi ngờ về sự phục hồi giá cổ phiếu gần đây của các nhà sản xuất nam châm niêm yết. Mặc dù giá cổ phiếu ban đầu giảm sau thông báo hạn chế xuất khẩu, nhưng các đợt phục hồi sau đó dường như không dựa trên triển vọng thực tế của ngành. Các chuyên gia nghiên cứu khoáng sản quan trọng cho rằng các dự báo thị trường, từ trung bình đến tiêu cực nghiêm trọng, không hỗ trợ cho việc tăng giá bền vững.



Quy trình cấp phép xuất khẩu cũng tạo ra những thay đổi cấu trúc lâu dài cho ngành. Yêu cầu tài liệu phức tạp gây ra sự chậm trễ và chi phí liên tục, làm thay đổi cơ bản quy trình vận hành của các nhà sản xuất. Gánh nặng hành chính này đánh dấu một sự chuyển dịch không thể đảo ngược từ trạng thái trước đây, bất kể các thỏa thuận ngoại giao trong tương lai.

Chuyển Đổi Cấu Trúc Dài Hạn
Lịch sử cho thấy việc bình thường hóa dòng chảy thương mại có thể khó khăn hơn dự đoán. Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đối với germanium và antimon của Trung Quốc trong suốt năm 2023 và 2024 cho thấy các ngành công nghiệp dân sự, dù đủ điều kiện nhận giấy phép, vẫn phải đối mặt với thời gian phục hồi kéo dài. Nhập khẩu antimon của châu Âu vẫn ở mức rất thấp so với trước khi áp dụng kiểm soát, gây ra gián đoạn chuỗi cung ứng trong sản xuất pin axit-chì.

Áp lực hiện tại có thể thúc đẩy quá trình hợp nhất trong ngành đất hiếm của Trung Quốc. Với hàng trăm nhà sản xuất cạnh tranh trong một môi trường đầy thách thức, các doanh nghiệp yếu hơn đang đối mặt với áp lực ngày càng lớn để sáp nhập hoặc rời khỏi thị trường. Quá trình hợp nhất này có thể phù hợp với mục tiêu chiến lược của Bắc Kinh, khi một cấu trúc ngành tập trung hơn sẽ giúp kiểm soát và giám sát dòng vật liệu tốt hơn.

Kết Luận
Các hạn chế xuất khẩu đất hiếm của Trung Quốc làm sáng tỏ những căng thẳng cố hữu khi sử dụng chính sách thương mại như một công cụ địa chính trị. Dù Trung Quốc đã chứng minh khả năng tận dụng vị thế thống trị thị trường cho các mục đích ngoại giao, nhưng những chi phí kinh tế nội địa cho thấy sự phức tạp của việc sử dụng vũ khí này trong một nền kinh tế toàn cầu tích hợp. Kết quả cuối cùng có thể sẽ định hình lại cả thị trường đất hiếm quốc tế và cấu trúc ngành nội địa của Trung Quốc trong nhiều năm tới.

Cơ Hội Hiện Tại: Bạc
Trong bối cảnh đó, Bạc - một sản phẩm kim loại quý cùng dòng với vàng hiện lên như 1 kênh đầu tư có tiềm năng tăng giá mạnh. So với vàng, vốn chủ yếu được xem là tài sản trú ẩn an toàn, bạc có tiềm năng tăng trưởng vượt trội nhờ tính ứng dụng đa dạng và nhu cầu công nghiệp ngày càng tăng.



Trong các chu kỳ tăng giá trước của bạc, tỷ lệ vàng/bạc từng chạm đáy ở mức 65 (năm 2016) và 63 (năm 2021). Theo biểu đồ hiện tại, mục tiêu tiếp theo của tỷ lệ này có thể là 58, sau khi pha tích lũy năm 2025 kết thúc theo hướng giảm. Với dự báo giá vàng đạt 3.900 USD/oz, nếu tỷ lệ vàng/bạc về 58 thì giá bạc có thể đạt khoảng 67 USD/oz.



------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.